Friday, June 12, 2009

Cтенли Фишер: кто и как влияет на хозяйство страны (Hebrew, English, Russian)

TheMarker (Hebrew) опубликовал интервью с управлюящим Банка Израиля Стэнли Фишером. Напомню, также, что Стэнли Фишер был шеф-экономистом Всемирного банка. В частности, в этой должности он работал с правительством России в начале 90-ых.

Само интервью довольно длинное, но я бы хотел остановится на двух вещах, что он сказал. Первая, эта кто и как влияет на хозяйство страны, например, Израиля или России, а вторая это что будет долларом, Йеной и индийской рупией.

Ниже есть продолжение.

Большая часть интервью была посвящена отстранению председателя совета директоров второго крупнейшего частного банка Израиля, банка hапоалим. Вкратце напомню, что раньше Стэнли Фишер угрожал, что он использует свои полномочия, чтобы уволить главу банка hапоалим, если владелица контрольного пакета банка не сделает этого сама. Пикантность ситуации заключается в том, что Стэнли Фишер отказывается сообщить причины по которым он этого добивается. Напомню, что в 2008 году Банк Израиля спас "haпоалим" от украинской сделки, также были и другие поводы для вмешательства в деятельность банка со стороны Центрального Банка.

Так вот, отвечая на очередные вопросы по этому поводу, Стэнли Фишер вдруг встал со своего места со словами "можете продолжать задавать вопросы, я вам буду отвечать", он подошёл к полке с книгам и достал оттуда "Journal of Economic Literature" за сентябрь 2005 года. Вот он перед вами:



Он зачитал оттуда выделенное маркером:


Outside the United States and the United Kingdom, large corporations usually have controlling owners, who are usually very wealthy families. Pyramidal control structures, cross shareholding, and super-voting rights let such families control corporations without making a commensurate capital investment. In many counties, a few such families end up controlling considerable proportions of their countries' economies. Three points emerge. First, at the firm level, these ownership structures, because they vest dominant control rights with families who often have little real capital invested, permit a range of agency problems and hence resource misallocation. If a few families control large swaths of an economy, such corporate governance problems can attain macroeconomic importance - affecting rates of innovation, economic wide resource allocation, and economic growth. If political influence depends on what one controls, rather than what one owns, the controlling owners of pyramids have greatly amplified political influence relative in their actual wealth. This influence can distort public policy regarding properly rights protection, capital markets, and other institutions.


Перевод на иврит TheMarker:


"למעט בארה"ב ובבריטניה, רוב החברות הגדולות בעולם נשלטות על ידי משפחות, שמצליחות לשלוט בכלכלות שלמות באמצעות מבני שליטה דמויי פירמידה. זה מאפשר להן לשלוט בחברות מבלי להשקיע מההון האישי שלהן. באמצעות מבני הפירמידה, שולטת חברת אחזקות משפחתית בכמה חברות ציבוריות, ששולטות אף הן בתורן בחברות ציבוריות נוספות וכן הלאה. חברי המשפחה ממונים לרוב לתפקידים בכירים בארגון. המבנה מאפשר לכמה משפחות עשירות לשלוט בחלק גדול מהמגזר הפרטי במדינות.

"כדי לשמר את עמדתן הייחודית, הגדילו המשפחות את יכולת ההשפעה הפוליטית שלהן הרבה מעבר לגודל ההון שלהן, באמצעות השקעה בקשרים פוליטיים. ההשלכות של צעדים כאלה על הכלכלה עשויות להיות חמורות ביותר: קצב חדשנות נמוך, הקצאת משאבים לא יעילה, צמיחה נמוכה, קיבעון כלכלי, שוקי הון שאינם מתפקדים ביעילות ושאפשרויות הכניסה אליהם מוגבלות"


Перевод на русский с английского (перевод полуавтоматический с помощью http://translate.ru/, извиняюсь за корявость):

Вне США и Великобритании, у больших корпораций обычно есть владельцы управления, которые обычно являются очень богатыми семьями. Пирамидальные структуры контроля, взаимный пакет акций, и суперизбирательные права позволяют таким семьям управлять корпорациями, не делая соразмерное этому капиталовложение. Во многих странах несколько таких семей заканчивают тем, что управляли значительными пропорциями экономических систем. Хотелось бы остановится на трёх пунктах. Во-первых, на устойчивом уровне, этих структурах собственности, потому что они наделяют доминирующие права контроля семьями, у которых часто есть небольшой реальный капитал, который инвестируют, разрешите диапазон проблем агентства и следовательно нерационального использования ресурсов ресурса. Если несколько семей управляют большими секторами экономики, такие проблемы корпоративного управления могут достигнуть макроэкономической важности - воздействие норм инноваций, экономического широкого распределения ресурса, и экономического роста. Если политическое влияние зависит от того, чем каждый управляет, а не что каждый имеет, владельцы управления пирамид очень усилили родственника политического влияния в своем фактическом богатстве. Это влияние может исказить публичный порядок относительно должным образом защиты прав, рынков капитала, и других учреждений.


Он явно намекает здесь на Израиль. Но как оказалось и на Россия в начале 90-ых тоже.



Второй момент, касается валют. Стэнли Фишер говорит, что в Израиле привыкли, что когда говорят о курсе валют, имеет в виду прежде всего доллар. Но такой взгляд на вещи не совсем верен. Более того, также недостаточно говорить о "бивалютной корзины доллара и евро".


ניהלנו דיון בצורך לשים דגש גדול יותר על זה. המטרה שלנו היא לסייע ליצוא, ומה שמשפיע על היצוא הוא הדולר והיורו. אבל גם מטבעות אחרים יהיו חשובים בעתיד, אסור לשכוח את זה, למשל המטבעות האסיאתיים. סביר להניח שבשנים הבאות ייחלש הדולר מול המטבעות הסיניים וההודיים, מכיוון שיהיה גידול ביבוא ממדינות אסיה. הם צומחים מהר וצפוי שם ייסוף".


Перевод:

Проводили обсуждения с целью обратить на это большее внимание. Нашей целью было помочь импортёрами, а влияет на импорт доллар и евро. Но также и другие валюты будут важны в будущем, нельзя об этом забывать, например, азиатские валюты. Логично предположить, что в будущем доллар ослабнет относительно китайских и индийских валют, потому что будет рост импорта с азиатских стран. Они быстро растут и там ожидается ревальвация (повышение курса собственной валюты относительно другой).


ЕС и США подадут в ВТО жалобу на Китай, который скупает сырье по всему миру


Евросоюз и США в этом месяце собираются подать совместную жалобу против Китая во Всемирную торговую организацию (ВТО) с предложением запретить азиатскому гиганту в неконтролируемых объемах накапливать у себя основные полезные ископаемые. Таким образом может быть создан прецедент для наложения аналогичных ограничений на экспортную политику остальных крупных производителей сырья, включая Россию,

http://txt.newsru.com/finance/12jun2009/china_wto.html
http://online.wsj.com/article/SB124474943843407325.html
http://txt.newsru.com/finance/19feb2009/afrochina.html
http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=1122722

Эксперт: планы стран БРИК по вложению резервов в бумаги МВФ нацелены на увеличение их влияния


"Страны БРИК дают понять, что являются частью главной лиги, - сказал эксперт в интервью агентству Bloomberg. - Они намерены покупать бонды МВФ не для того, чтобы диверсифицировать резервы, а для того, чтобы получить более значительный вес на мировых рынках".

...Банк России собирается сокращать вложения в казначейские облигации США (US Treasuries)...

Ранее замминистра иностранных дел КНР Хэ Яфэй заявил, что страны emerging markets хотели бы увеличить свое представительство в международных финансовых организациях, включая МВФ.

Министр финансов Бразилии заявил, что бразильскому Центробанку еще предстоит решить, от каких активов отказаться в пользу покупки бондов МВФ.

Страны БРИК не могут уйти с рынка US Treasuries, учитывая, что альтернативных инструментов, имеющих рейтинг категории "AAA", не так много, отмечает глава подразделения стратегии рынков emerging markets ING Groep NV в Нью-Йорке Дэвид Шпигель. Падение цен американских госбумаг в среду, по словам эксперта, было частично обусловлено тем, что заявления представителей России и Бразилии стали "шокирующей неожиданностью для рынка.

http://txt.newsru.com/arch/finance/11jun2009/ust.html

Экономика Великобритании вступила в стадию восстановления, считают аналитики


Если ... тенденция на оздоровление сохранится..., то нынешний экономический спад окажется для Великобритании менее серьезным, чем падения производства 1930-х и 1980-х годов, хотя и более значительным, чем спад начала 1990-х.

http://txt.newsru.com/arch/finance/11jun2009/gbritain.html

Либерман: Россия рассматривает Израиль как своеобразного посредника между США и РФ в вопросах связанных с региональной безопасностью


Россия по-новому оценила ракетную угрозу со стороны Ирана и смягчила позицию в отношении американских планов развития ПРО. О прогрессе в двухстороннем обсуждении темы заявил глава Пентагона Роберт Гейтс. По его словам, в числе проектов, которые сейчас рассматриваются, - размещение объектов ПРО на территории России.


... ряд российских изданий связывает изменение позиции Кремля по иранской проблеме с недавним визитом в Москву министра иностранных дел Израиля Авигдора Либермана. В ходе консультаций... [Либерман] ...представил аргументы, свидетельствующие о глобальном характере угрозы, исходящей из Тегерана.

Позже... Либерман дал понять, что в Кремле обеспокоены ядерной программой Ирана не меньше, чем в Израиле. По словам министра, российские руководители готовы к взаимодействию на иранском треке, конкретные очертания которого будут обсуждаться во время приезда Барака Обамы в российскую столицу.

Либерман не стал останавливаться на том, какая роль отводится в этом взаимодействии Израилю. Однако он не опроверг того факта, что Россия рассматривает Израиль как своеобразного посредника между Кремлем и Белым домом в вопросах, связанных с региональной безопасностью.

http://cursorinfo.co.il/news/novosti/2009/06/10/pro/
http://txt.newsru.com/arch/world/10jun2009/pro.html

Минздрав ввел шестой, максимальный, уровень угрозы пандемии свиного гриппа


...в настоящий момент принято решение не передавать контроль над ситуацией министерству обороны, оставив его в руках минздрава.

http://txt.newsru.co.il/israel/12jun2009/gripp_001.html
За развитием событий следите здесь свиной грипп

Израильский хай-тек в кризисе, инвесторы уезжают в Индию


Статус израильского хай-тека в мире продолжает понижаться, уступая первенство фирмам из стран Дальнего Востока.

...50% инвесторов отметили, что увеличат свои капиталовложения в компании, базирующиеся в Азии, и только 19% инвесторов планируют увеличить вложения в израильские фирмы.

http://cursorinfo.co.il/news/busines/2009/06/11/india/

Зам. министра здравоохранения Яков Лицман неожиданно приехал в больницу с ревизей (Hebrew)



Яков Лицман является зам. министром здравоохранения. Ввиду отсутствия министра, он фактически выполняет его функции. Приехал он в два часа ночи в больницу "Сорока", принадлежащей купат холим (больничной классе) "Клалит", в Беер Шеве. Сделал он, чтобы на место ознакомится с проблемами здравоохранения "на месте". В этом сюжете, показанном по новостями Второго каналу, отмечается, что Лицман заранее предупреждал о том, что он будет устраивает такого плана внезапные проверки. В сюжете саркастически утверждает, что Яков Лицман, является, пожалуй, единственным политиком, который не только даёт обещания, но и сдерживает своё слово.

"Рулогия" в Израиле: итоги объективного опроса интернет-аудитории

См. также "Рулогия" в Израиле: объективный опрос интернет-аудитории


В опросе приняли участие около 3.000 респондентов (примерно две трети – мужчины, треть – женщины). Средний возраст – около 48 лет. Почти 70% имеют высшее образование. Среднее время проживания в Израиле – примерно 15 лет...

...практически все сегодня используют для доступа технологии "быстрого интернета". Более половины участников опроса, кроме того, используют мобильный доступ к интернету (с помощью лэптопа, сотового телефона, Palm, Pocket PC и др.) Почти 15% респондентов постоянно или время от времени используют мобильный телефон для того, чтобы следить за новостями в интернете. Средний участник опроса "проводит в сети" около 3 часов в день, 7 дней в неделю.

http://txt.newsru.co.il/arch/israel/10jun2009/rulogia.html

Более подробную информацию можно найти по вышеприведённому линку.

"Зеленый налог" приведет к подорожанию 80% новых автомобилей. Плата за лизинг автомабиля тоже увеличится.


...Например Mazda 3, относящаяся к 10-й группе по уровню загрязнения воздуха, подорожает на 3 тыс шекелей, – со 114 до 117 тыс шекелей. Honda Civic 1.8 с автоматической коробкой передач, принадлежащая к 3-й группе, подешевеет на 4 тыс шекелей – со 140 до 136 тыс шекелей.

Больше всех подешевеют компактные автомобили, имеющие хорошие экологические показатели. Например, Toyota Yaris, относящаяся к 3-й группе по уровню загрязнения воздуха, подешевеет на 10.500 шекелей – со 102,5 до 92 тыс шекелей. Максимально подорожают дорогие автомобили с двигателями большого объема и высоким уровнем выбросов.

...Лизинговые автомобили, которые предоставляют многие израильские компании, в первую очередь отрасли хай-тека, своим сотрудникам, рассматриваются Налоговым управлением как надбавка к зарплате, которая облагается подоходным налогом.

В рамках представленной в начале текущей недели программы "зеленого налогообложения" помимо увеличения налога на покупку автомобилей будет также изменен принцип расчета налога, взимаемого за пользование такими автомобилями.

...С 1 января 2010 года он будет зависеть непосредственно от цены модели в момент покупки.

В 2010 году денежный эквивалент корпоративного лизингового автомобиля составит 2,35% от его цены в момент покупки. То есть подоходный налог, который взимается с сотрудника, получившего от компании автомобиль стоимостью 100 тыс шекелей, увеличится на сумму, на которую он увеличился бы, если бы его заработная плата выросла на 2.350 шекелей.

В 2011 году налог будет повышен, и денежный эквивалент корпоративного лизингового автомобиля достигнет 2,75%.

http://txt.newsru.co.il/arch/auto/11jun2009/green_tax_lis_606.html
http://txt.newsru.co.il/arch/auto/10jun2009/green_tax_605.html

ВОЗ объявила о начале пандемии свиного гриппа


Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) объявила о повышении угрозы пандемии гриппа до максимального, шестого уровня. Это соответствует официальному признанию начала пандемии....

...Эксперты ВОЗ сочли неопровержимыми свидетельства устойчивого распространения вируса гриппа H1N1 среди жителей нескольких географически изолированных регионов, что соответствует действующим критериям пандемии.

...Таким образом, вирус H1N1 станет первой официально признанной пандемией за последние 40 лет. В последний раз ВОЗ объявляла о пандемии гриппа в 1968 году, когда пандемия, вызванная гонконгским штаммом вируса, привела к гибели более миллиона людей во всем мире.

...В заявлении, опубликованном сегодня ВОЗ, говорится, что уровень опасности этого заболевания повышен с пятого до шестого – максимально возможного

...Отметим, что количество летальных исходов в результате заражения вирусом свиного гриппа соответствует смертности от сезонных вирусных заболеваний.

...Всего, по данным ВОЗ, вирусом H1N1 заражены к настоящему моменту около 27.737 человек из 74 стран мира.

http://txt.newsru.co.il/arch/world/11jun2009/voz456.html
http://cursorinfo.co.il/news/world/2009/06/11/pandrmia/
http://txt.newsru.com/world/11jun2009/pandemia.html
За развитием событий следите здесь свиной грипп

11 июня в Израиле выявлены еще 9 случаев свиного гриппа


...причем пятеро из них заразились уже в Израиле вследствие контакта с заболевшими ранее.

http://txt.newsru.co.il/arch/israel/11jun2009/flu507.html
За развитием событий следите здесь свиной грипп

Впечатление об Исландии. Часть VIII

Здесь http://igorivanov.blogspot.com/2009/06/iceland.html можно прочитать о поездке в Исландию. Весь альбом находиться здесь

Гейзер Строккур