Friday, September 28, 2012

Демура. QE3 нет и не было

Хазин: откуда рост [на финансовых рынках]

Форматирование моё. Сокращено.

...некоторые руководители ФРС обещают дополнительные порции ликвидности в том случае, если дела будут развиваться плохо. Они и развиваются плохо, я бы даже сказал, очень плохо, что и позволяет спекулянтам надеяться на спасительную порцию новых денег. Правда, есть и относительно позитивные новости...

Ниже есть продолжение.

...о начале мощкой кампании по стимулированию своей экономики объявили власти Китая. И хотя пока она не началась, а реализовываться будет в (относительно) неконвертируемых юанях, тем не менее - это вполне себе повод для локального оптимизма спекулянтов. Экономическая ситуация в Китае аховая, стимулировать экономику надо, а то, что так совпало, с выборами в США и прочими моментами - так это, может быть, и случайность...

...В реальном секторе борются две тенденции: инфляционная, связанная с проникновением «лишних» денег их спекулятивного сектора, и дефляционная, связанная с падением реального частного спроса. Сказать какая из них победит в среднесрочной тенденции сложно, но дело в том, что рост спекулятивных рынков вызывает в реальном секторе рост инфляции издержек. И этот рост никаким падением спроса компенсировать нельзя - снизить цену ниже издержек предприятие в условиях закредитованности никак не может.

Фактически, это означает, что либо нас ждет в среднесрочной перспективе волна банкротств предприятий реального сектора, либо сокращение спроса в связи с ростом цен, либо же - необходим рост кредитования предприятий реального сектора. С целью компенсировать рост издержек. И вот тут возникает вопрос: а может ли сегодня ФРС заставить банки кредитовать предприятия, которые уже и так взятые на себя кредиты не очень могут обслуживать?

Фактически, речь идет о том, можно ли повторить с предприятиями ту же схему, которая была для домохозяйств в период рейганомики, когда за счет перекредитования долга удавалось стимулировать потребительские расходы. Мне кажется, что это сегодня невозможно, и потому, что банки просто не могут демонстративно нарушать нормативы, и потому, что перекредитовывать долги в условиях постоянной ставки невозможно, и потому, наконец, что если начать сегодня давать кредиты уж совсем невозвратные, то предприятия их будут тратить не на то, чтобы компенсировать потребителям растущие издержки, а на то, чтобы в преддверии банкротств выводить деньги в пользу своих владельцев и высших менеджеров.

Ну а дальше - будем смотреть. Точно оценить ситуацию я не могу - да и никто, наверно, кроме чиновников ФРС, сделать это не сможет. В любом случае, рост кредитования предприятий мы увидим - и тогда можно будет сделать какие-то выводы. А пока остается только смотреть на то, как спекулянты стимулируют рынки в расчете на очередную порцию бесплатной ликвидности.
http://worldcrisis.ru/crisis/1022267

Взрыв около еврейского центра в Мальме (Швеция)

В пятницу, 28 сентября, в Мальме (Швеция) около двери здания, в котором проходят собрания еврейской общины, прогремел взрыв. В результате взрыва никто не пострадал. Зданию причинен ущерб.
http://txt.newsru.co.il/arch/world/28sep2012/malmo_109.html

Latma: המתימטיקה של בונה עדר והכבוד המצרי (Hebrew, ЮМОР)