Wednesday, December 17, 2014

О текущей экономической ситуации в России

Краткая выжержка. Форматирование моё.

...сейчас мы одновременно столкнулись с тремя разными кризисами:

* Кризис финансирования экономики и корпоративного внешнего долга (это ключевой кризис, который давит и на валютный рынок...)

* Перспективный бюджетный кризис из-за снижения цен на нефть

* Кризис доверия инвесторов к России (отток капитала не прекращается, последний прогноз на 2014 год - отток капитала в $$$134 млрд, вопреки постоянным прогнозам наших правительственных экономистов о том, что вот-вот отток капитала из России сменится притоком, после кризиса 2008-го этого так и не произошло, и отток только лишь усиливается)

Ниже есть продолжение.

Сами по себе эти три кризиса по отдельности не смертельны, и можно было бы найти выход. Однако, во-первых, очень плохо что они все сошлись в одной точке, а во-вторых, все это наслаивается на ряд крайне неблагоприятных обстоятельств:

* Экономический рост в России обнулился в силу исчерпанности прежней модели развития, новую модель найти так и не удалось, стагнация/рецессия прогнозировались еще до украинского кризиса 2014 года;

* В ходе украинского кризиса 2014 года российское руководство самонадеянно взвалило на себя новые трудности, которых можно было бы избежать - потери из-за санкций, расходы и отвлечение средств на войну и конфронтацию с внешним миром, дополнительные расходы на Крым, дополнительный удар по вере инвесторов в Россию;

* Российские власти (Путин лично) упорствуют в своей позиции, нацеленной на долгосрочную международную конфронтацию, и явно не собираются смягчать этот курс;

* Из-за развития этих тенденций мы все сильнее прижимаем бизнес, с одной стороны увеличивая для него стоимость кредита (санкции, проблемы с доступом к финансированием, тут еще и инфляция подтянулась), с другой - повышая налоги (надо же финансировать все это "лучший друг армия и флот" и "крымнаш"), жуткие ножницы для бизнеса;

* Самое страшное, власти явно демонстрируют, что у них нет никакого плана, как из всей этой ситуации выйти.

Отсутствие плана
Вот именно эта проблема - самая страшная на сегодня. В ситуации кризиса - пусть даже и не смертельного - должен быть четкий план, как из него выйти. Наличие такого плана должно успокоить участников рынка, придать им уверенность в том, что будут предприниматься четкие шаги по преодолению проблем, что есть понимание что делать, политическая воля.

Такого плана, чего скрывать, ждали от послания Путина. И Путин обязан был действовать решительно. Взять один из двух жестких вариантов - либо мы объявляем мобилизационную экономику, Белоусов премьер, Глазьев глава ЦБ, закрываем границу, объявляем программу эмиссии для поддержки ВПК, импортозамещения, внутреннего спроса, whatever. Либо объявляем, что все, чем мы занимались раньше - херня, каемся, ультра-либерализация, приватизация, Кудринпремьер, не знаю что еще.

Путин своим посланием разочаровал абсолютно всех. Прежде всего тем, что никакого плана решительных действий в экономике там не было. Какие-то сопли про трехлетние каникулы от проверок - это все равно что о велодорожках рассуждать, когда ваш город бомбят и объявили воздушную тревогу.

Я думаю, с беззубого послания и начался процесс обвальной потери доверия участников рынка к России как таковой. Что такое вчерашние 100 рублей за евро? Это по сути означает - России как экономики по представлениям участников рынка больше нет, такая экономика перестала существовать, ее пора сбрасывать в мусорную корзину. Ну это представьте себе как если бы Греция в ходе последнего бюджетно-долгового кризиса встала бы и сказала - а мы плевать на всех хотели, у нас сакральный Пелопоннес (или что у них там), делать ничего не будем, вот проверки малому бизнесу разве что скостим. Что после этого было бы с бумагами и валютой Греции? Ну вот так-то.

Действия ЦБ и правительства

На фоне отсутствия системного плана и окончательной потери доверия участников рынка, никакие фрагментарные действия - типа повышения процентной ставки - не могут решить вообще ничего. ЦБ в этой ситуации мне напоминает лошадь в наглазниках, задача которой - быстро бежать (ну может она и бежит как надо), но по сторонам она вообще ничего не видит, у нее наглазники, она волнуется только за один параметр - инфляцию. Тут бессмысленно ЦБ в чем-то обвинять, не он сформировал тот мерзкий общий ландшафт, о котором говорилось в начале моего поста.

Но тут возникает новая напасть: ЦБ по сути начинает печатать деньги, чтобы закрыть часть долговых проблем "Роснефти". Я уверен, что это делалось по прямому указанию Путина; думаю, что и у большинства участников рынка нет никаких сомнений на этот счет. Сечин в этой ситуации, как дурачок, начинает отмазываться: типа это не мы скупали валюту на эти деньги. Да какая разница??? Все участники рынка прекрасно помнят опыт первой половины 90-х и хорошо знают, что такое денежная эмиссия. Все также понимают, что при нынешнем уровне закрытости и клановости в российской власти, если один лоббист получил от руководства страны разрешение выкручиваться из своих финансовых проблем таким способом, то и остальные легко получат - т.е. это ящик Пандоры, достаточно только один раз его открыть. Тем более что другого внятного решения проблем финансирования и корпоративного долга нет: западные финансовые рынки для нас по-прежнему закрыты из-за санкций, Китай показал нам кукиш с кредитным финансированием. Все, других вариантов нет, а ЦБ "продавили" на эмиссию. Рынок это понял и оценил - оценил как "начало большого эмиссионного пути". Так что кто конкретно скупал валюту, "Роснефть" или не "Роснефть", не имеет никакого значения.

И это, конечно, плохо, что ЦБ показал себя в этой ситуации полностью прогнувшимся. Можно после этого хоть до 100% повышать ставку, обповышаться, но все видели, как вас нагнули. В этом смысле Эльвира Набиуллина, конечно, очень плохой руководитель Центробанка: она всегда была теневым администратором при ком-то (сначала при Ясине, потом при Грефе), крупной публичной политической фигурой она никогда не была, опыт работы на финансовых рынках у нее отсутствует. Еще когда Путин ее вносил на ЦБ, было ясно, что это очень слабая кандидатура управлять Банком в период надвигающегося кризиса. К тому же Эльвира легкая мишень для атак: ее всякие "государственники" уже начали чморить за "либерализьм", она явно уязвимая в этом плане фигура политически, потому что занять твердую политическую позицию и проявить политическую волю она не в силах: вес не тот.

Конечно,сыграло свою роль и полное бездействие правительства Медведева. Никакого плана действий по борьбе с надвигающимся кризисом предложено не было, тут даже и говорить не о чем. В итоге вместо двух ключевых игроков мы получили половинку одного: противоречивые действия ЦБ на фоне полного бездействия правительства. Смертельная комбинация в ситуации, когда доверие участников рынка играет решающую роль. Вчерашний день был яркой демонстрацией полной утраты этого доверия.

Президент

Путин,в этой ситуации демонстрирует полную неадекватность. С одной стороны, он резко упорствует в сохранении губительного для экономики конфронтационного внешнего курса, с другой – не предлагает никакого реалистичного плана по выходу из кризиса. С одной стороны, он за кулисами подталкивает денежные власти (Центробанк) к началу крупномасштабной эмиссии в пользу его дружков, с другой – политически прячется за их спинами и хранит идиотское молчание, руками своих пропагандистов пытаясь свалить все на ЦБ.

Если Путин думает, что это видят только критически относящиеся к нему оппозиционеры, то он ошибается: это видят уже все игроки, видит бизнес, видит его окружение. В ситуации, когда надо прийти и проявить политическую волю, чувак в очередной раз спрятался....

http://demvybor.livejournal.com/674266.html

Что сейчас происходит в Центробанке РФ (ЮМОР)

Найдено на просторах интернета.

Падение российской экономики

Форматирование моё.

...В ночь с понедельника на вторник...российский Центральный банк на своем внеочередном заседании поднял процентные ставки с 10,5 до 17%, пытаясь остановить дальнейшее падение рубля, который за год опустился на 50% по отношению к доллару...ЦБ России пришлось предпринять столь резкий шаг, поскольку более скромные меры не возымели эффекта...Это отчаянный шаг в попытке спасти российскую валюту, и жертвой здесь становится экономика страны. Так что даже если это сработает, ситуация в России все равно серьезно ухудшится...

Ниже есть продолжение.

...новое увеличение ставки на 650 базисных пунктов может приостановить дальнейшую девальвацию рубля, которая вызывала внутреннюю инфляцию... Однако...такое резкое увеличение ставки возымеет негативный эффект на российскую экономику, привязанную к энергетике, которая уже раскачивается из-за обвала цены на нефть...

...Это — классический пример кризиса на формирующемся рынке. Не будет большим упрощением сказать, что у России по сути нет экономики, а есть экспортный нефтяной бизнес, который субсидирует все остальное. Вот почему сочетание таких обстоятельств, как увеличение предложения со стороны США и уменьшение спроса со стороны Европы, Китая и Японии, ударило по ней особенно больно. Удешевление нефти означает, что у российских компаний меньше долларов для перевода в рубли и, соответственно, спрос на рубли понижается, а вместе с этим понижается и курс. Конечно, свою роль сыграли и западные санкции, введенные из-за вторжения России на Украину, из-за которых в России образовался долларовый дефицит.

Сложите все это воедино и посмотрите, как за прошлый месяц рубль понизился по отношению к доллару где-то на 22%, а лишь за понедельник его падение составило 11%. Курс рубля упал даже больше, чем курс украинской гривны или цена марки Brent за этот год. Единственный актив (я говорю это в шутку), который показал худшие результаты, чем рубль с его 50-процентным падением, это биткойн...

А ситуация будет только ухудшаться. Видите ли, Россия попалась в экономическую уловку-22. Ее экономике нужны более низкие учетные ставки, чтобы обеспечивать рост, но ее компаниям нужны более высокие ставки, чтобы подталкивать рубль вверх, и чтобы все взятые ими в кредит доллары стоили не так дорого. Итак, говоря биологическим языком, их поимели, что бы они ни делали. Если бы ставки оставались низкими, рубль продолжил бы свое падение, инфляция бы усилилась, а крупные корпорации оказались бы несостоятельными. Но по крайней мере, рост замедлялся бы не так быстро.

Вместо этого Россия выбрала финансовый шок и трепет, одним махом повысив ставки с 10,5 до 17%. Такие высокие ставки отправят агонизирующую российскую экономику в глубокую рецессию: Центробанк России уже дает прогноз о 4,5-4,7-процентном сокращении, если цена нефти останется на уровне 60 долларов за баррель. Но такие ставки могут оказаться достаточными, чтобы удержать рубль от свободного падения. Посмотрим. Если не удержат, России придется прибегнуть к мерам контроля над движением капитала, чтобы поддержать стоимость рубля, а также обратиться за помощью в МВФ.

...Между тем, цена нефти на международных рынках, с которой связан курс рубля, продолжает падать.

...в ночь на 16 декабря, по нью-йоркскому времени, январские фьючерсы на сорта нефти WTI и Brent подешевели, соответственно, на 0,97% и 1,08%.

Сейчас за баррель топливной марки WTI дают 55,35 долларов, а за «бочку» нефтяной смеси Brent – 60,4 долларов...

... Наряду с Россией аутсайдерами этого года являются фондовые рынки Украины и двух проблемных стран еврозоны - Португалии и Греции.

С начала года основной португальский биржевой индекс PSI 20 упал почти на 35,5%. Столь значительное падение во многом стало результатом паники по поводу плохих показателей банка Banco Espirito Santo. Правительство в результате было вынуждено выделить 4,9 млрд евро на его оздоровление.

Основной индекс Афинской биржи ASE Index в 2014 году просел на 35,1%. Наиболее значительный обвал произошел только на прошлой неделе - после того как премьер-министр Антонис Самарас объявил о досрочных президентских выборах.

http://cursorinfo.co.il/news/pressa/2014/12/16/-The-Wall-Street-Journal--putinskiy-krah-rublya/
http://cursorinfo.co.il/news/pressa/2014/12/16/The-Washington-Post--izvinite--gospodin-putin--no-rossiyskaya-ekonomika-obrechena/
http://txt.newsru.com/finance/16dec2014/nemicrosoft.html
http://cursorinfo.co.il/news/xussr/2014/12/16/uchetnaya-bankovskaya-stavka-v-rph-podskochila-na--/