Friday, August 12, 2011

Спекулянты атакуют Германию и Францию


Долговой кризис, начавшийся с небольших стран на краю Европы, подбирается к сердцу еврозоны — Франции и Германии. Стоимость страховки от дефолта по гособлигациям этих стран выросла вдвое с 21 июля, когда был одобрен новый пакет спасения Греции.


Ниже есть продолжение.


...Симптомы этого знакомы по предыдущим кризисным ситуациям — от краха Lehman Brothers до спасения Греции: сначала вверх идет стоимость страхования от дефолта по облигациям, затем на фондовых рынках происходит обвал, и, наконец, под давлением оказываются политики...Это может произойти так же сейчас, когда игроки на рынках сосредоточены на самом центре Европы: на Франции и Германии...

Стоимость страхования от дефолта (кредитно-дефолтные свопы, CDS) для Франции и Германии растет уже несколько дней подряд. «Если это атака на французские CDS, это нехороший знак. И это страшно», — заявил...трейдер Global Equities Ив Маркэ.

Спреды по CDS для Франции и Греции начали расширяться с 21 июля — это день, когда лидеры еврозоны одобрили новый пакет спасительных мероприятий для Греции. Французские CDS с того дня поднялись с 80 базисных пунктов до 174 базисных пунктов. Таким образом, для страховки инвестиций в 10 млн долларов инвесторам приходится платить не 80 тысяч долларов премии, а 174 тысячи долларов.

Для Германии этот показатель также взлетел в два раза — с 40 до 85 базисных пунктов. Обеспечение суммы в 10 млн долларов потребует премии не в 40 тысяч долларов, а в 85 тысяч долларов.

Цепная реакция перекинулась и на другие европейские страны: накануне стоимость страховки от дефолта по бельгийским гособлигациям поставила рекорд, превысив 265 базисных пунктов...

Такой рост вызван увеличивающимся спросом инвесторов на страховое покрытие для своих вложений в эти страны. Кроме того, многие покупают такие финансовые инструменты не для хеджирования своих рисков по облигациям и займам — инвесторы спекулируют на том, что премии по CDS продолжат расти.

Силы на исходе

Франция и Германия несут на себе нагрузку спасения борющихся с кризисом государств валютного союза, и инвесторы начинают сомневаться, что обе страны (и в большей степени — Франция) в состоянии сделать это.

Франция до сих пор оценивается рейтинговыми агентствами по максимуму. В то же время, среди европейских стран с рейтингом Aaa Франция имеет самый высокий дефицит бюджета и наиболее высокий уровень долга к ВВП (88%).

Рейтинговые агентства выступили с опровержением слухов о возможном снижении кредитного рейтинга Франции, циркулирующих на финрынках Европы в последние дни. Международные рейтинговые агентства Fitch и Moody's не изменяли рейтинга Франции, который в настоящее время находится на максимально высоком уровне. Прогноз остается «стабильным». Standard & Poor's тоже заявило, что максимальный уровень Ааа долгосрочного кредитного рейтинга Франции является стабильным и не подлежит пересмотру в ближайшее время.

Но такие заявления не успокоили рынок. «Сейчас мы наблюдаем существенное изменение движения в связи с ухудшением обстановки на кредитных рынках, и банки несут основную нагрузку», — считает директор по анализу облигаций и валютного рынка в Baring Asset Management Найджел Силлис.

В четверг акции французских банков снова стали жертвами распродаж после появления новостей о том, что BNP Paribas может столкнуться с потенциальными потерями из-за греческих долгов. В конце торговой сессии четверга акции этого банка теряют более 1%, бумаги Societe Generale также в минусе.

Глава французского Центробанка Кристиан Нойер, между тем, заявил, что кредитные организации Франции устойчивы...

Последствия от потери Францией наивысшего кредитного рейтинга для еврозоны и Германии невообразимы... с потерей ступени рейтинга риски системного европейского кризиса растут, опасается стратег Credit Suisse Эндрю Гартвейт. Кроме того, может появиться необходимость в урезании расходов, что замедлит экономический рост еврозоны в худшем случае до нуля. Франция сейчас обеспечивает 20% европейского «стабфонда», EFSF. Сможет ли эта страна делать взносы в фонд при потере наивысшего рейтинга, неизвестно.

...Франция, Италия, Испания и Бельгия запретят "короткие" продажи акций до уведомления...

http://txt.newsru.com/arch/finance/12aug2011/swissi.html
http://www.bfm.ru/articles/2011/08/12/spekuljanty-atakujut-serdce-evrozony.html
http://txt.newsru.com/finance/12aug2011/crisisi.html

Центробанк Швейцарии не исключает привязки франка к евро


Власти Швейцарии готовы пойти на крайние меры для спасения экономики страны от слишком сильного франка. Швейцарский центробанк (SNB) уже не исключает, что впервые в истории поставит курс франка в зависимость от курса единой европейской валюты. Впрочем, как считают аналитики, такое беспрецедентное решение вряд ли будет принято, так как оно лишит денежную политику Швейцарии независимости.


Ниже есть продолжение.


...г-н Йордан все же возлагает большие надежды на вливания ликвидности. По его словам, если бы ЦБ не увеличил ликвидность, то последствия для франка, а значит, и для экономики были бы еще более печальными. Кроме того, он отметил, что увеличение для банков объема краткосрочных депозитов с 80 млрд до 120 млрд франков привело «к появлению на межбанковском рынке отрицательных процентных ставок для кратко­срочных сделок». По его словам, SNB может увеличить ликвидность еще больше.

Г-н Йордан также не исключил возможность агрессивной интервенции, подобно той, к которой банк прибег прошлым летом в разгар греческого кризиса. Впрочем, пока что, по его словам, увеличение ликвидности является более предпочтительным.

«Привязка франка к евро в нынешней ситуации была бы столь же эффективна, как и интервенция. Но интервенции проще осуществить, так как тогда банк будет продавать франки и увеличивать валютные резервы. Так как банк может создавать ликвидность во франках бесконечно, он может и бесконечно совершать интервенции», — сказала РБК daily валютный аналитик Commerzbank Ю-На Парк. По ее словам, национальный банк рассматривает еще один вариант борьбы с сильным франком: введение отрицательной ключевой ставки. Впрочем, пока рынки испытывают сильные колебания, инвесторы рассматривают франк как надежное убежище, поэтому отрицательная ставка их вряд ли напугает и окажется малоэффективной.

http://txt.newsru.com/arch/finance/12aug2011/swissi.html
http://www.rbcdaily.ru/2011/08/12/world/562949981240748

Опасаясь вторжения NATO в Сирию, Турция мобилизует отставных военных (Russian, Hebrew, English)

http://txt.newsru.co.il/mideast/12aug2011/ahmet8008.html
http://www.todayszaman.com/news-253476-turkey-summons-retired-officers-as-syrian-crisis-escalates.html
http://www.hurriyetdailynews.com/n.php?n=davutoglu-expects-no-swift-lull-in-syria-2011-08-11

UPDATE:


בימים האחרונים זימן הצבא הטורקי לשירות מילואים מאות קצינים - כולל כאלה שיצאו לגמלאות - והציב אותם בבסיסים שקרובים לגבול עם סוריה. מקורות טורקיים מדווחים על כוננות גבוהה לאורך הגבול הסורי, על חשש מפני בריחה של אלפי אזרחים סוריים לטורקיה, ועל סיכוי לתקיפה צבאית בסוריה על ידי כוחות נאט"ו. בתוך שעות מסיום ביקורו של שר החוץ הטורקי בדמשק, הבינה טורקיה שהאולטימטום שהציב ראש ממשלת טורקיה, רג'פ טייפ ארדואן, לאסד, נפל על אוזניים סוריות ערלות, וכי ההצהרה בדבר הוצאת הכוחות הסוריים מחמאה היא שקר. אתמול היה זה תורה של הפריפריה של העיר חומס לספוג אש שבה נהרגו לפחות עוד 11 בני אדם.
...
מעורבותן של איראן, טורקיה, סעודיה ויתר מדינות המפרץ הופכת במהירות את המערכה בסוריה מאירוע פנימי - תוצר של מרי שנשען על תשתית של עוני, דיכוי והיעדר אופק כלכלי ופוליטי, וניזון מהאירועים המהפכניים בתוניסיה ומצרים - למוקד בעל פוטנציאל למלחמה אזורית. סוריה, שחשיבותה האסטרטגית האזורית איננה נסמכת על מקורות טבע כמו נפט וגז, אלא על הקשר ההדוק שלה עם איראן ועל יכולתה להתערב בנעשה בעיראק, הצליחה בינתיים למנוע הקמתה של חזית צבאית נגדה. לעומת המהירות שבה התפתחה ההסכמה הבינלאומית לתקוף בלוב, לא קיימת בינתיים שום יוזמה לערב את מועצת הביטחון בגיבוש החלטה כזאת.

בניגוד ללוב, שבה התפתחה אופוזיציה לוחמנית שיכולה לכאורה לשמש גם כוח פוליטי אלטרנטיבי, בסוריה לא רק שלא התפתחה חלופה כזאת, עדיין לא ברור לאיזה צד תיפול סוריה, אם אמנם המשטר הנוכחי יתרסק. האם היא תהיה מדינה כאוטית כמו עיראק, שפיתחה תחילה מלחמת אזרחים עקובה מדם אחרי נפילת סדאם? האם המשטר החלופי - שגם הוא יצטרך להישען על אותו צבא סורי - יאמץ את הקשר עם איראן או יפנה למערב? האם טורקיה למשל, תוכל לסמוך על המשטר החדש והצבא הישן שיבלמו את פעילי מפלגת הפועלים הכורדים ה-
PKK?
האם עדיף לסעודיה מנהיג מתועב אבל מוכר, כזה שאפשר היה לנהל אתו עסקים תמורת שלמונים הולמים, לעומת משטר חדש ולא ידוע? שאלות אלה גם מעסיקות את המערב, אשר לעומת עמדתו כלפי מובארק, לא קרא עד כה לאסד לעזוב את ארמונו.

בהיעדר לחץ צבאי חיצוני, וכאשר סוריה יכולה להישען על כוח הרתעתה של איראן אשר יכולה להגיב בהבערת המפרץ הפרסי אם תותקף סוריה, קשה לקבוע שימיו של אסד ספורים, או שמשטרו עומד להתרסק בקרוב.


http://www.haaretz.co.il/hasite/spages/1237985.html


...In recent days, the Turkish army summoned hundreds of officers for reserve duty, placing them in bases near the border with Syria. Turkish sources report that the military has been on high alert along the border to prepare for a massive flight of Syrian refugees into the country, as well as for the possibility of NATO strikes in Syria. Only hours after Turkey's foreign minister visited Damascus did the government understand that Prime Minister Erdrogan's ultimatum to Assad fell on deaf ears, after news broke that the city of Homs was being battered by Syrian security forces...

...The involvement of Iran, Turkey, Saudia Arabia, and other gulf states has turned the Syrian uprising from an internal event - resulting from mass poverty, oppression, and a lack of economic and political future - into a potential regional war. Syria, whose regional strategic importance is based less on oil and natural resources, and more on its strong relationship with Iran and ability to intervene in Iraqi affairs, has been able to prevent the establishment of a military front against it. As opposed to the immediate international consensus that allowed for a military offensive in Libya, there has been no initiative to promote a similar UN Security Council in regards to Syria.

In contrast with Libya, where armed resistance could potentially serve as an alternative political power, there is no telling where Syria is headed. Will it end up as chaotic as Iraq, which suffered a difficult period of civil strife after the fall of Saddam? Will a new Syrian regime look toward Iran or the West for support? Will Turkey be able to rely on a new regime with an unchanged military to block the Kurdish PKK party from gaining power? Does the Saudi monarchy prefer a despised, yet well-known leader with whom it could negotiate for hefty sums of money? Such questions also preoccupy the West, which has not yet called for Assad to leave his castle.

In the absence of any outside military pressure, and while Syria can lean on Iran's power of deterrence, it is difficult to determine whether Assad's days are numbered...

http://www.haaretz.com/news/middle-east/syria-uprising-may-lead-to-regional-war-1.378391