Источник: Бюро переписи населения США, независимые оценки инфляции
Количество признаков, указывающих на коррекцию ведущих бирж, зашкаливает – отметим бурный рост маржинальных спекуляций и минимум дневной волатильности за 2.5 года: в прошлый раз через полгода после такого события последовал эпический завал – думается, чтобы избежать его на сей раз, нужно пойти корректироваться сейчас, а то будет хуже (при таком напряжении рынка чем позже начнётся снижение котировок, тем больнее будет падать); но, вроде, процесс уже пошёл – падёж прошлой недели красив. Рост показателя P/E для компаний, входящих в S&P-500, до 19, а его 10-летнего среднего значения – до 23.5 (пик с начала 2008 года), тоже не сулит ничего хорошего рынку уже среднесрочно: пузырь налицо – но его можно надуть сильнее прежнего, однако ненадолго; думается, так и будет – коррекция, финальный вынос всех пессимистов и даже реалистов, а затем эпический коллапс на несколько лет.
Ниже есть продолжение.
...Промышленные и драгоценные металлы отскочили вверх – отчасти на оптимистичных прогнозах эмиссии, а отчасти на очередной волне китайского спроса (особенно на золото); меди помогли забастовки на крупнейших в мире чилийских рудниках фирмы BHP Billiton. С другой стороны, Индия повысила пошлины на импорт золота и серебра (пытаясь хоть как-то урезать дефицит своего платёжного баланса) – что слегка придавило спрос на драгметаллы, хотя на ценах пока не отразилось. Зерновые плохи – пшеница и кукуруза валятся, рис тоже слаб; растительное масло на низах – и только корма и бобовые стабилизировались. Мясо дорожает, а молоко остаётся дешёвым; фрукты и кофе всё ещё чувствуют себя неважно; сахар и древесина повеселели; хлопок и какао достаточно бодро отлетают вверх – в целом можно констатировать, что рынки пока ведут себя по-летнему вяловато...http://www.itinvest.ru/analytics/reviews/world-markets/7761/
...Инфляция в июле...неоднозначна Британия – PPI ускорился на 0.1% в год, CPI на столько же замедлился. Зато там безостановочно дорожает жильё – по данным RICS, баланс цен в июле достиг пика с ноября 2006 года, приток новых покупателей на 4-летнем максимуме: пузырь надувается всё сильнее – что влечёт временные радости и в других сферах (безработица активно снижается в последние полгода)...в целом частный спрос в Европе по-прежнему слаб, и только Британия мощно растёт...
...[В США] CPI ускорился (реально там около +5% в год – и в целом, и без топлива с едой). Индекс рынка жилья от NAHB в августе взобрался на свежий 8-летний пик – пузырь продолжает надуваться; но новостройки и разрешения на строительство, хотя и отыграли в июле падение июня, на весенние пики не вышли – впрочем, объём строительства пока растёт, ибо с опозданием реагирует на спрос. Розница в июле расширилась без учёта инфляции – если её учесть, то душевые продажи окажутся лишь на 0.3% выше полувекового минимума, который случился в июне 2012 года. Схожие данные дают и недельные обзоры по сетям ритейлеров – годовой рост выше официозной инфляции, но ниже подлинной: спрос слаб. Зато получателей пособий по безработице всё меньше (в начале августа был 6-летний минимум первичных обращений) – отражая отчасти улучшения на рынке труда, а отчасти просто истечение планов выплат для многих категорий людей: работу они так и не нашли – но сроки получения помощи уже вышли.
No comments:
Post a Comment