Monday, August 24, 2020

Хазин: Время платить по счетам (18.07.2020)

Восстановительные процессы в мировой экономике продолжаются, однако их темпы явно недостаточны для того, чтобы к осени скомпенсировать весенний спад. Это и естественно: судя по многим данным, прежде всего, из США, начинается уже структурный спад. Он, конечно, будет более медленным, чем обвал, связанный с карантинными мероприятиями, но зато будет более длительным.

В целом, аналогию нынешнему моменту можно придумать такую: если бы в феврале 1930 года в США началась бы эпидемия и ввели бы карантин, то спад 1930-31 гг. произошёл бы за несколько месяцев, После этого был бы локальный подъем (как сейчас), но затем спад бы продолжился и экономика достигла бы минимума не к концу 1932 года, а к концу 1931. Эпидемия резко ускорила спад, связанный со структурным кризисом, но его полный масштаб, всё-таки, больше. По этой причине, скорее всего, осенью 2020 года падение мировой экономики продолжится, что требует от всех участников серьёзной проработки новой стратегии поведения.

Ниже есть продолжение.

Вышел отчет «Loan Performance Insights Report» по просрочкам ипотеки в США за апрель. Доля ипотек, где появилась просрочка «менее 30 дней», достигла в апреле уровня 3.4%, что является рекордом за весь период ведения статистики (с 1999). Существенно превышен предыдущий рекорд ноября 2008 года, когда соответствующий показатель составил 2%. Доля ипотечных кредитов с просрочкой «30-59 дней» достигла в апреле уровня 4.2%, что также является рекордом за весь период ведения статистики. Доля ипотечных кредитов с просрочкой «60-89 дней» и «свыше 90 дней» оставалась в апреле относительно низкой (0.7% и 1.2% соответственно). Общий уровень просрочки подскочил с 3.6% год назад до 6.1%.




Макроэкономика

ВВП Китая во 2 кв. подскочил на 11.5% в квартал и 3.2% в год. Промышленное производство в Китае тоже растёт, но не так быстро:



Розница всё ещё в минусе:



Активность в сфере услуг Японии в мае опустилась до уровней начала 1990-х:



Промышленное производство в мае в Японии упало на 8.9% в месяц (4-й минус подряд) и 26.3% в год (11-летнее дно):



Загрузка мощностей (70.6%) также худшая с 2009-го. Индекс активности Reuters Tankan даже в июле лишь чуть отошёл от 11-летнего минимума, причём показатель ушёл в минус ещё год назад, т.е. до эпидемии.

В еврозоне выпуск в индустрии в мае подскочил на 12.4% (но ожидалось +15%) и упал на 20.9% в год.

В Британии в мае промышленное производство выросло на 6% в месяц, но осталось в минусе на 20% в год. Такая же картина в обрабатывающей индустрии (+8.4% в месяц и 22.8% в год). Совсем плохо обстояли дела в строительной отрасли, -39.7% в год.

Та же картина в мае была по ВВП: +1.8% в месяц (ожидалось +5.5%) после -20.3% в апреле; -24.0% в год после -25.3%. 3-месячная средняя (за март-май) опустилась до невиданных -19.1% в год. Недельная зарплата британцев в марте-мае упала на 0.3% в год - минимум с 2009-го.

В США в июне промышленное производство подскочило на 5.4% в месяц (60-летний пик), но осталось в минусе на 10.8% в год и на 11.1% к уровню февраля 2020-го; в целом за 2 кв. спад выпуска составил 10.65% (-42.6% «в годовом исчислении»), невиданные с 1946/47 гг.. Схожая картина в загрузке мощностей:



Показатели строительства в США продолжают улучшаться, но медленно - до зимних пиков далеко.

CPI США в июне подскочил на рекордные за 11 лет 0.6% в месяц и на столько же за год. Причиной этого стал взлёт цен на бензин на 12.3% в месяц, еда также активно дорожает - в среднем по ней рекордные с конца 2011-го +4.5% в год. Без учёта еды и бензина ситуация стабильная: +1.2% в год (9-летний минимум).

Розничные цены в США в июне выросла ещё на 7.5% в месяц и вышла в годовой плюс (на 1.1%, без учёта инфляции).

Настроения американцев в июле неожиданно заметно ухудшились.

Первичные и повторные обращения за пособиями по безработице в США продолжают снижаться.

Как следует из пресс-релиза Минтруда, общее число получателей вдвое выше регулярных чисел, из-за чрезвычайных программ.

Безработица в Австралии в июне выросла до максимума с 1998-го, а настроения австралийцев в июле снова ухудшились, отыграв всё улучшение июня.

ЦБ Индонезии срезал ставку на 0.25% до рекордного минимума 4.00% и расширил покупку облигаций.

ЕЦБ ничего не менял, ждёт развития событий.

Банк Японии оставил прежней денежную политику, ожидает спада ВВП на 4.5-5.7% по итогам 2020 года .

То же у ЦБ Канады, только падение ВВП ожидается на 7.8%.

Такая же картина у ЦБ Южной Кореи.




https://fondmx.org/articles/280-itogi-nedeli/81864-vremja-platit-po-schetam

No comments:

Post a Comment